AV澀澀

中信期貨30日研報指出，鉑金經歷回調后內外價差有所收窄，至12月29日收盤，廣期所鉑金主力合約國內收盤時點與NYMEX鉑金(含稅)溢價39.13元/克，但仍高于進口成本，存在無風險套利機會，因此未來價差存在收斂傾向。不過由于套保額度限制等方面的問題，短期價差或仍然偏高。當前波動加劇需高度警惕風險。展望未來，供給方面，南非作為全球鉑族金屬的主要供應國，未來仍存在電力供應以及極端天氣風險。需求方面，鉑金市場整體處于結構性擴張階段，汽車催化劑領域需求保持相對穩定，氫能產業為未來重要增長點，首飾和投資需求擴張，同時“降息+軟著陸”組合將進一步放大遠期價格彈性。

對于鈀，中信期貨分析，當前俄羅斯地緣問題是供應的關鍵擾動因素，美國商務部正在對從俄羅斯進口的未鍛造鈀進行調查，調查報告仍未發布，導致其他地區鈀金供應出現階段性收緊。需求方面，鈀金呈現顯著的結構性壓力。綜合來看，雖然鈀長期供需趨松，但短期現貨緊缺導致價格堅挺，疊加美聯儲再度進入降息周期，鈀價底部具備一定支撐。

大有期貨認為AV澀澀，2026年白銀價格的整體走勢預計將延續與黃金的高度聯動性。歷史數據表明，白銀作為一種兼具貴金屬與工業屬性的資產，其價格波動往往在趨勢上與黃金趨同，尤其是在宏觀避險情緒或貨幣寬松預期的驅動下，盡管金銀比價會波動，但二者的基本方向通常保持一致。因此，若黃金在2026年呈現沖高回落的態勢，白銀大概率也將跟隨這一路徑，經歷先揚后抑的過程。(中新經緯APP)

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